¿Qué son los ETF?

Los ETF, también conocidos como fondos cotizados, llevan un tiempo convirtiéndose en una de las principales formas de inversión moderna. Mezclan dos mundos diferentes, el de los fondos de inversión y el de las acciones.

En este artículo vamos a explicar todo lo que necesitas saber para comprender qué es un ETF y cuáles son las características más destacables de este curioso producto.

¿Qué es un ETF?

Los ETF (Exchange Trade Funds), fondos cotizados en bolsa o fondos cotizados son un tipo de fondo de inversión cuyas participaciones se compran y venden en la bolsa, como si tratasen de acciones.

Estas participaciones cotizan en tiempo real. Al igual que en el resto de fondos de inversión, los ETF pueden ser de gestión pasiva (siguiendo los resultados de un índice, como el S&P 500) o bien tener una gestión activa, en la que existen una serie de gestores especializados que deciden qué participaciones comprar o vender.

Los ETF se componen de activos financieros y valores cotizados, y su funcionamiento también depende de los famosos brokers, que serían los que desarrollan dicha gestión activa o los que tramitan la gestión pasiva.

A diferencia del resto de fondos de inversión, los ETF tienen la peculiaridad de que pueden comprarse y venderse en cualquier momento. Por ello, mientras el resto de fondos de inversión tienen un valor de mercado determinado al cierre de cada día, los ETF se calculan en tiempo real calculando las órdenes de compraventa que se van produciendo.

¿Por qué se crearon los ETF?

Los ETF surgieron en un inicio bajo una gestión principalmente pasiva. Su principal objetivo era replicar los movimientos de un índice concreto, teniendo exposición a las principales empresas del S&P 500 o Eurostoxx, pero con costes más bajos que otros fondos de inversión y una flexibilidad temporal mucho mayor.

A medida que ha ido pasando el tiempo, los ETF se han convertido en un producto financiero tan popular que su oferta y variedad ha aumentado sucesivamente, replicando en un primero momento índices sectoriales (como el sector bancario o energético) y a partir de ahí fueron llegando otros índices como los ETF inversos, es decir, un índice que apuesta en contra del éxito de índices como el IBEX: Cuanto peor le vaya al IBEX, mejor rendiría este ETF inverso. Además, también hay ETFs apalancados, que multiplican los resultados por dos o por tres… ya sean al alza o a la baja.

Características de los ETF

Si los fondos cotizados se han convertido en un producto financiero tan popular es porque presentan varias ventajas que hacen de ellos una inversión realmente interesante para muchas personas. Sin embargo, no todo son ventajas. Veamos los principales aspectos a tener en cuenta.

Accesibilidad

Una de las grandes ventajas para los pequeños inversores es que los ETF tienen unos importes mínimos de inversión muy bajos en comparación con otros productos financieros, con lo que puedes entrar en el mundo de los ETF a través de una baja suma de dinero.

Diversificación

Los ETF tienen siempre como objetivo replicar el comportamiento de uno o varios índices de referencia, que pueden ser de variable, fija, materias primas como el petróleo, etc. Por ello, permiten invertir de forma diversificada de forma muy sencilla, evitando así que concentremos demasiado nuestra inversión y, por tanto, reduciendo el riesgo que corre nuestro capital hasta cierto punto.

Por ejemplo, a través de un ETF puedes invertir en un ETF del S&P 500 y esto te permitirá, a través de un intermediario autorizado, hacerte con participaciones de un índice que refleje los principales valores de la bolsa de EEUU y, además lo haga de forma ponderada en función de qué empresas tienen más peso dentro de dicho índice, como por ejemplo Apple.

Liquidez

A diferencia de otros tipos de fondo, las participaciones de los ETF se negocian en tiempo real, con lo que puedes invertir y desinvertir a placer en cualquier momento del horario de negociación bursátil. Además, existen especialistas en liquidez que se encargan de que los precios de compra y venta a lo largo de cada sesión se mantengan, garantizando así la liquidez de los fondos cotizados en bolsa.

Eso sí, existen algunas circunstancias excepcionales en las que pueden entrar en juego los Límites de Actuación, un protocolo por el que los especialistas no actuarán debido a situaciones de alta volatilidad, así como otros motivos. También es posible que no se produzca la contratación de un fondo debido a problemas técnicos como un retraso en la comunicación o la imposibilidad de calcular el índice.

Transparencia e inmediatez

Mientras esté activo el horario de negocación bursátil, la Bolsa difunde un valor liquidativo indicativo de forma periódica y en distintos momentos de la sesión, para que el inversor pueda realizar un análisis lo más actualizado posible de la situación, teniendo así un dato crucial para la toma de decisiones. Este valor se calcula estableciendo una relación entre el valor liquidativo del día anterior y la variación que existe respecto a la sesión anterior.

Esto permite que cuando se realiza una operación, se realiza con el precio de compraventa que esté establecido en ese momento, ganando una ventaja esencial respecto a los fondos tradiciones: sabes que el precio de compraventa va a ser igual o muy similar al último valor anunciado.

Dividendos

Si bien todos tenemos en cuenta la importancia que tiene la rentabilidad que se genera en este tipo de inversiones cuando nuestro ETF aumenta de precio, el inversor en fondos cotizados también puede obtener dividendos, algo no tan habitual (por no decir anecdótico) en fondos tradicionales de inversión.

De forma periódica (que puede ser anual, semestral, trimestral, etc.) el fondo cotizado puede retribuir a sus inversores con los dividendos que hayan repartido las sociedades del índice. Este fenómeno se produce especialmente cuando hablamos de ETFs de renta variable. Eso sí, pueden cobrarnos comisiones.

No hay una única forma de actuar a la hora de repartir dividendos en los distintos fondos cotizados, ya que cada gestora crea su propio protocolo al respecto. Este protocolo debe ser comunicado a los inversores a través del llamado Documento con los Datos Fundamentales para el Inversor, en el que también deberían incluirse otras cuestiones como las ya mencionadas comisiones.

Recuerda que al igual que en las acciones corrientes, en la fecha en que se reparten dividendos el valor liquidativo del ETF desciende, y los dividendos siempre van a parar a quien conste como inversor en la fecha de registro de asignación de derechos, pese a que se hubiera comprado anteriormente.

Conclusión

Los ETF son muy interesantes y mucha gente los recomienda, pero al igual que cualquier producto de inversión, debes recordar que siempre existe el riesgo de perder, además de que cuenta con desventajas, como la carencia de una ventaja fiscal a la hora de moverse entre fondos, algo que sí puedes hacer en los fondos de inversión tradicionales.

Si te ha interesado el artículo y quieres leer más sobre otros tipos de fondo de inversión, te recomendamos que le eches un vistazo a nuestro artículo sobre los fondos indexados. Si quieres leer más sobre los ETFs, te animamos a que eches un vistazo a la guía elaborada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores al respecto.